Wyniki Linii Biznesowej Dystrybucja Grupy ENERGA (mln zł)
Do pobrania: Wyniki Linii Biznesowej Dystrybucja
Linia Biznesowa Dystrybucja wypracowała w całym 2017 roku 80% EBITDA Grupy Energa (blisko 85% w 2016 roku).
Przychody ze sprzedaży Linii Biznesowej Dystrybucja w 2017 roku były wyższe od analogicznego okresu roku poprzedniego o 6%. Wynikało to głównie z:
wzrostu średniej stawki dystrybucyjnej (o blisko 5%);
wyższego wolumenu dystrybuowanej energii elektrycznej (o 2%).
Zysk netto w 2017 roku był niższy w ujęciu rocznym o 29 mln zł. Wynikało to głównie z wyższej amortyzacji będącej efektem wysokich nakładów inwestycyjnych.
Nakłady inwestycyjne Linii Biznesowej Dystrybucja wyniosły 1 247 mln zł, tj. o 16 mln zł mniej niż rok wcześniej.
EBITDA Bridge Linii Biznesowej Dystrybucja (mln zł)
EBITDA utrzymała się na zbliżonym poziomie r/r. Istotny wpływ na ukształtowanie się wyniku operacyjnego na poziomie 959 mln zł miał:
wzrost marży na dystrybucji (z uwzględnieniem strat sieciowych o 83 mln zł), co wynikało głównie z korzystnej struktury sprzedaży usługi dystrybucyjnej;
wyższe o 11 mln zł koszty podatku od nieruchomości;
wyższy OPEX (wzrósł o 51 mln zł), w głównej mierze ze względu na wyższe koszty świadczeń dla pracowników w porównaniu z niską bazą w roku 2016;
wzrost kosztów eksploatacji i remontów sieci dystrybucyjnej, który wynikał z większego zaangażowania kadry inżynieryjno-monterskiej w prace eksploatacyjne;
pozytywny efekt rozwiązania części odpisów na należności sporne, w związku z analizą zapisów MSSF9.
Wyniki Linii Biznesowej Wytwarzanie Grupy Energa (mln zł)
Do pobrania: Wyniki Linii Biznesowej Wytwarzanie
Udział Linii Biznesowej Wytwarzanie w łącznym poziomie EBITDA Grupy wyniósł 18% w 2017 (16% w analogicznym okresie roku ubiegłego). Wzrost EBITDA wyniósł 83 mln zł i wynikało to głównie z:
wzrostu przychodów ze sprzedaży energii elektrycznej. Wynikał on ze wzrostu produkcji energii elektrycznej w posiadanych źródłach wodnych (o 26%) i wiatrowych (o 27%) oraz elektrociepłowniach Grupy (o 13%) oraz wyższych cen sprzedaży energii elektrycznej w Obszarze Wytwarzania Elektrownia w Ostrołęce;
wzrostu przychodów z praw majątkowych;
wzrostu przychodów z regulacyjnych usług systemowych;
powyższe wzrosty przychodów zostały skompensowane m.in. wyższym kosztem zużycia paliw.
Jednocześnie nastąpił r/r wzrost kosztów zakupu uprawnień do emisji CO2 (o 5 mln zł) z racji przyznania dla Linii mniejszej puli darmowych uprawnień do produkcji na rok 2017.
EBITDA Bridge Linii Biznesowej Wytwarzanie (mln zł)
Oprócz wyżej prezentowanych czynników kształtujących wyniki brutto r/r Linii Biznesowej należy pokreślić rozpoznanie (w III kwartale) jak i odwrócenie (IV kwartał) w 2017 roku odpisów aktualizujących wartość niefinansowych aktywów trwałych Linii Biznesowej o łącznej wartości (+) 53 mln zł wynikające:
w III kwartale 2017 r. z rozpoznania odpisów aktualizujących wartość istniejących farm wiatrowych na łączną kwotę 71 mln zł i projektowanych farm wiatrowych na wartość 4 mln zł oraz wartość firmy (goodwill) w wysokości 11 mln zł;
w IV kwartale 2017 r. w związku z wystąpieniem zmian w otoczeniu legislacyjnym, w szczególności podpisania przez Prezydenta RP Ustawy o rynku mocy (która gwarantuje wsparcie dla jednostek wytwórczych i wynikającej z tego aktualizacji prognoz ścieżek cenowych), z odwrócenia odpisów aktualizujących wartość aktywów na łączną kwotę 138 mln zł z czego 69 mln zł przypada na aktywa wiatrowe a 69 mln zł na Elektrownię Ostrołęka B.
Do pobrania: Wyniki Linii Biznesowej Wytwarzanie w podziale na Obszary Wytwarzania
Wyniki Linii Biznesowej Sprzedaż Grupy Energa (mln zł)
Do pobrania: Wyniki Linii Biznesowej Sprzedaż
W 2017 roku Linia Biznesowa Sprzedaż wypracowała 85 mln zł EBITDA, tj. 4% EBITDA Grupy Energa w porównaniu z 40 mln zł EBITDA w 2016 roku, kiedy udział Linii Biznesowej w EBITDA Grupy wynosił 2%.
Przychody Linii Biznesowej Sprzedaż w 2017 roku wyniosły 5 316 mln zł, co oznacza, że ich poziom uległ zmniejszeniu o 310 mln zł (o 6%) w porównaniu z 2016 rokiem. Najistotniejszy wpływ na przychody tej Linii Biznesowej mają niezmiennie przychody ze sprzedaży energii elektrycznej. Były one w 2017 roku były niższe o 5% w ujęciu r/r (tj. o 247 mln zł). Ta zmiana wynika z:
niższych przychodów ze sprzedaży energii elektrycznej na rynku hurtowym. Były niższe o 319 mln zł (o 41%) w ujęciu r/r, na co złożyły się: niższy o 36% wolumen i niższa o 8% średnia cena sprzedaży
wyższych przychodów ze sprzedaży energii elektrycznej na rynku detalicznym. W 2017 roku były wyższe o 72 mln zł (o 2%) w porównaniu do 2016 roku – to wypadkowa wyższego o 5% wolumenu i niższej o 3% średniej ceny sprzedaży
niższych przychodów ze sprzedaży gazu. Były one w analizowanym okresie niższe o 71 mln zł w ujęciu r/r, głównie w wyniku spadku wolumenu
spadku marży na sprzedaży energii elektrycznej. W ujęciu r/r marża spadła o 30 mln zł
Do pobrania: Determinanty kształtowania marży na sprzedaży energii elektrycznej.
EBITDA Bridge Linii Biznesowej Sprzedaż (mln zł)
Na poziom EBITDA Linii Biznesowej dodatkowo wpływ wywarły następujące czynniki:
rozwiązanie odpisów aktualizujących dla należności spornych na kwotę 44 mln zł – w wyniku analizy zapisów MSSF 9, wprowadzających zmiany w podejściu do tworzenia odpisów aktualizujących dla należności spornych, częściowo rozwiązano utworzone wcześniej odpisy;
rozwiązanie części, zawiązanych w grudniu 2016 roku, rezerw na postępowania administracyjne i sądowe o łącznej wartości 22 mln zł – w efekcie zmiana EBITDA w wyniku tego zdarzenia wyniosła +66 mln zł w ujęciu r/r.
działalność związana z obrotem gazem - marża na sprzedaży tego paliwa zmniejszyła się w ujęciu r/r o 16 mln zł. Jest to efekt spadku wolumenu sprzedaży oraz niższych marż jednostkowych. W porównaniu z ubiegłymi latami, rentowność na tym rynku uległa pogorszeniu na skutek większej aktywności głównego sprzedawcy gazu w Polsce, tj. PGNiG oraz wprowadzenia mniej korzystnych zasad handlu na rynku hurtowym gazu (konieczność ponoszenia opłat za magazynowanie paliwa w przypadku importu);
wzrost kosztów (zawarty w elemencie „Pozostałe” na powyższym EBITDA Bridge) – to konsekwencja prowadzenia aktywnej polityki sprzedażowej.
We wrześniu 2017 roku Energa Obrót SA podjęła decyzję o uznaniu długoterminowych umów na zakup zielonych certyfikatów za nieważne z uwagi na tryb ich zawarcia (bez przeprowadzenia przetargu), w tym umów generujących ogromne straty dla Spółki (rozliczenia oparte o opłatę zastępczą, a nie ceny rynkowe). Decyzja ta pozostaje bez istotnego wpływu na wyniki Linii Biznesowej Sprzedaż w 2017 roku z uwagi na dokonanie umorzenia zdecydowanej większości certyfikatów za 2017 rok przed tą decyzją. Pozytywnego wpływu na wyniki należy oczekiwać w kolejnych latach, jednakże jego wystąpienie oraz skala uzależnione będą od rozstrzygnięć sądowych. Przedmiotowa decyzja skutkowała poprawą przepływów pieniężnych Linii Biznesowej w IV kwartale 2017 roku z racji zaprzestania zakupów certyfikatów w ramach długoterminowych umów.